Заемные средства: благо или путь к разорению?

    Причем, возможна такая ситуация, когда кредит может быть выгоден, но организация не сможет вернуть кредит в срок, и наоборот. Вы скажете, что так не может быть? - Нет, может. Это объясняет тем, что факт получения прибыли не является фактом получения денег, и наоборот. В данной конкретной ситуации мы не рассматриваем случай оплаты по факту. Вы можете реализовать товар на крупную сумму, но это не значит, что вам его оплатят в тот же день; вы также можете получить предоплату от клиентов, но это не значит, что вы получили прибыль, а также, что вы сможете в ближайшее время предоставить клиентам оплаченный ими товар.

Какие заемные средства выбрать?

    По большому счету для организации нет особой разницы: берет ли она кредит или возмездный заем, - для нее это все равно заемные средства, которые надо возвращать. Очевидно, что кредит могут предоставить только кредитные организации: банки, инвестиционные компании и т.д., а заем – юридические и физические лица. Обычно к займам прибегают при определенных технологических операциях, как то – «перекачка» денежных средств, искусственное снижение кредиторской задолженности и т.д. Кредиты очень часто используются по своему непосредственному назначению, когда организации не хватает денежных средств на осуществление определенных платежных операций.

    Помимо различных видов заемных средств существуют различные формы кредитов: краткосрочные и долгосрочные кредиты, кредитные линии, овердрафты, банковские гарантии. Перед финансистами очень часто встает вопрос: какая форма кредита наиболее выгодна для организации? Что к примеру лучше – банковская гарантия или кредит?

    Если взять, к примеру, среднюю ставку по банковской гарантии и по кредиту, то получим, что кредит обходится дороже в три с лишним раза – 18% против 5% по банковской гарантии. Так ли это на самом деле?

    Рассмотрим один пример, когда нам надо увеличить поставки товаров или мы начинаем торговать совершенно новым товаром, но у нас не хватает оборотных средств.

    Мы можем взять кредит у банка или получить банковскую гарантию у того же банка с отсрочкой платежа 60 дней. Однако при использовании банковской гарантии поставщик отгружает нам товар на 1,5% дороже чем по факту оплаты деньгами. Сопоставим что выгоднее банковская гарантия под (5% годовых) или кредит (18% годовых).

    Допустим нам нужна сумма равная 100 000 у.е. Пусть срок действия кредита и банковской гарантии будет равен 1 году. Кто-то может конечно подумать, что тут считать нечего: 18% больше, чем 5%. А то, что мы на каких-то 1,5% покупаем товар дороже, так это мелочь.

    Мы решили все-таки взять банковскую гарантию. Рассмотрим три возможных варианта развития событий.

1 вариант.

    Мы берем товара на сумму 50 000 у.е. в месяц. Соответственно для простоты расчета возьмем оборот готовой продукции равный 50 000 в месяц. Получаем, что за год мы продадим товара на сумму 600 000 у.е. Потери с этой суммы составят 600 000х1,5% = 9 000 у.е.

    В итоге на банковской гарантии мы теряем: 9 000 + 5 000 = 14 000 у.е.
В данном случае по сравнению с вариантом получения кредита мы экономим 4 000 у.е.

2 вариант.

    Мы берем товара на сумму 100 000 у.е. в месяц. Для простоты расчет оборот равен 100 000 у.е. в месяц. Получаем, что за год мы продадим товара на сумму 1 200 000 у.е. Потери с этой суммы составят 1 200 000х1,5% = 18 000 у.е.

    В итоге на банковской гарантии мы теряем: 18 000 + 5 000 = 23 000 у.е.
В данном случае по сравнению с вариантом получения кредита мы теряем 5 000 у.е.

3 вариант.

    Помимо этих 3-х случаев возможен вариант когда оборачиваемость настолько низка, что закупив товар на 100 000 у.е. у поставщика, организации не удается в течение 2-х месяцев реализовать этот товар, а по истечении 2-х месяцев (60 дней) возникает необходимость погашения этой банковской гарантии – возникает дефицит денежных средств.

Для каких целей берут кредиты?

    Вопрос о получении кредита встает очень часто в тот момент, когда организации необходимо осуществить какой-либо платеж, а денежных средств на расчетных счетах для этого недостаточно.

    Кредит берется организацией в основном для осуществления следующих видов деятельности: операционной (пополнение оборотных средств), инвестиционной (капитальные вложения, приобретение оборудования) и финансовой (погашение прочих кредитов и займов, замещение собственных средств заемными) и очень часто для перестраховки, когда в организации не ведется управленческий учет или отсутствует налаженная система контроля движения денежных средств. В этом случае, проценты, выплачиваемые по кредиту, остаются на совести финансового директора. Но, к сожалению, немногим финансистам хватает смелости признать свои ошибки и допущенные недочеты в управлении и планировании денежными потоками, Гораздо проще для них обосновать необходимость получения кредита, чем «расписаться» в собственной беспомощности или признать то, что они недостаточно квалифицированы.

Берешь чужие, отдаешь свои.

    Многие руководители, в том числе и финансовые директора, очень охотно прибегают к помощи заемных средств. Подчас, вспыхнувшее желание получить кредит, не может погасить даже утомительная процедура сбора пакета документов для банка. В таких случаях, к примеру директор, руководствуется следующей логикой: если при обороте в Х рублей, мы зарабатываем Y рублей, то, получив кредит на сумму Х рублей, мы заработаем 2Y за минусом процентов по кредиту.

    Такой вариант развития событий, конечно же, имеет место быть, особенно в теории. Тем более что в теории при увеличении объемов продаж, при прочих равных условиях рентабельность на единицу продукции возрастает за счет неизменных постоянных расходов. А на практике все оказывается совсем по-другому. То, что у организации увеличились вдвое оборотные средства, не говорит о том, что у него должны увеличиться вдвое и продажи; а то, что у организации увеличились объемы продаж, не говорит о том, что по истечении срока кредита, она будет способна его погасить.

    Помимо всего прочего у организации возникает проблема вывода денежных средств из оборота для погашения кредита. Те деньги, которые были получены в форме кредита, превратились или в товар или в основные средства, либо ушли на погашение кредиторской задолженности и прочих заемных средств. Неминуемо настанет время отдавать СВОИ деньги. А процесс вывода денежных средств для погашения кредита, как правило, достаточно болезненный. Только при грамотно построенной системе управления денежными потоками можно избежать серьезных последствий.

Две стороны одной монеты.

    Так какая же польза для организации от заемных средств?
Получение заемных средств для предприятия может быть как глотком воздуха, недостающим звеном в финансово-хозяйственной деятельности, так и тяжким бременем в недалекой перспективе при их возврате.

    Всегда ли осознано берутся кредиты? Как показывает практика, зачастую получение кредита обусловлено отсутствием в организации жесткой системы контроля движения денежных средств, т.е. проценты по кредиту можно воспринимать как плата за «профнепригодность» финансовых управленцев не способных эффективно управлять денежными потоками предприятия.

    Стоит отметить, что получение кредита практически всегда связано с неэффективностью его использования. Во-первых: руководящим звеном организации рассматриваются, в лучшем случае, одна-две формы кредита и никогда не рассматривается комбинация этих форм. Во-вторых: приоритет какой-либо форме кредита отдается после сравнения их между собой, а не по эффективности их применения в общем движении денежных средств.